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        母基金稱王,中國GP最喜歡“機構型LP”

        來源:天使VC投資家  時間:2017-12-05 14:12  字號選擇:

        投資機構募資時,就像找老婆,在一無所有的情況下,基本見到能做“LP”的,就想沖過去談一談。

        但是隨著大環境的向好,GP機構開始變得“挑剔”,不僅要找老婆了,還想找個形象好、氣質佳的。

        翻譯成投資人的話就是,“我們最希望拿到專業LP的錢,比拿個人的資金省心,大家都很專業,彼此溝通起來也輕松了不少。”

        2017年7月19日,投中研究院發布《2017年中國GP調研報告》專題,從中看到關于LP和GP的幾個發展現狀及趨勢,主要是以下幾點。

        1、富有個人不再吃香

        GP在募資時,富有個人不再是香餑餑。數據顯示,在GP的首選募資對象中,前三名依次為:上市公司、政府引導基金和母基金。而富有個人僅排在第七位(占比5.4%),排名低于民營企業、國有企業、保險公司。

        而在去年,富有個人群體的這個排名還在第四位。很明顯,富有個人已不再成為新募基金的主要選擇

        隨著中國一級市場的發展日益成熟,一部分“吃行業紅利”的個人LP們,將逐步失去競爭力,取而代之的會是那些對市場更加了解、對市場更更加專注的機構型LP.

        通俗點說,就是個人LP單打獨斗的時代正在成為歷史,具有市場先進指導思想的“集團軍LP”才能收獲更多的回報

        富有個人,可以考慮更多的專業型母基金。

        2、母基金為王

        在GP募資的最佳選擇中,上市公司、政府引導基金和母基金牢牢占據前三名位置,占比分別為,17.64%、16.51%、16.35%,合計占GP募資的比例超過50%.

        上市公司出資設立母基金,大多是為自身的業務并購服務,從廣義上來講,是戰略性考慮,說白點更多的是為穩定或拉升股價考慮

        隨著證監會對并購重組業務的嚴格監管,投資人募集并購基金意愿正在下降。 反觀政府引導基金+母基金,兩者合計占比達到32.86%.

        據清科數據統計,截止到2016年12月31日,國內共有1031只政府引導基金成立,目標規模超過5.3萬億元。中國各地的政府引導基金天天做夢都在想“如何更大限度的撬動民間資本”

        富有個人、家族基金、企業家群體是非常好的標的,在異常分散的民間資本市場中,這類群體(會有重合)簡直就是非標產品中的標準拓展對象

        而在創投圈被稱為‘南帝’的靳海濤曾公開表示,“在歐美市場,母基金占整個私募基金市場的一半,通過它再分給直投,過去的業績表明它的收益更好、風險更低。全世界40%-50%的私募基金,管理人是母基金管。”

        同時,在對京北金融私募股權投資母基金的專訪中也發現,其LP中80%以上為高凈值人群,其很大一部分是企業家

        為此,資本流向圖簡化就是:富有個人+政府引導基金,流向母基金,母基金依托專業的市場數據分析能力以及市場化定位和運作,再分散投給各個GP,具體就是投向天使機構、VC機構、PE機構、部分并購基金等。

        這個系統可以擴展,上市公司、民營企業、國有企業、保險公司…這些有錢的主,完全可以把動輒上百億的資金委托給專業的母基金

        不知道美國私募母基金的現狀是不是中國母基金未來的發展方向,但是從中國目前的趨勢來看,人民幣LP崛起、中產崛起、富有家族越來越多,如何對自家財產保值、增值,仍是一個迫在眉睫、歷久彌新的永恒話題。


        關鍵詞:母基金   GP   LP 
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